Un truc qui me titille depuis quelques jours avec la chute des crypto c'est Tether.
J'essaierai de me poser dans quelques jours pour expliquer les enjeux (y'a des choses déjà dans le post en début de thread, mais plutôt en anglais). Tether c'est :
- Un stablecoin, autrement dit une crypto indexée sur une monnaie "classique", ici le dollar. Donc 1 tether (USDT) est doit toujours valoir 1 dollar (USD)
- Un stablecoin permet aux gens de faire rentrer et sortir de l'argent de l'écosystème des cryptos sans avoir à acheter directement du bitcoin ou de l'ethereum, par exemple. Vous filez 1000 $ à tether, vous récupérez 1000 USDT et ensuite vous pouvez allez vous amuser au casino de la crypto en achetant des bitcoins ou tout ce que vous voulez
- Ça permet aussi de blanchir de l'argent si vous êtes un syndicat du crime, ou de financer votre programme d'armenent nucléaire en contournant les sanctions internationales si vous êtes la corée du nord
- Pour que ça fonctionne, Tether (ou n'importe quel stablecoin) doit garder en réserve une quantité de dollars USD équivalente au nombre d'USDT en circulation. Autrement si tout le monde retire sa crypto en dollars, et bien Tether ne peut pas rembourser tout le monde
- De fait, Tether a le role d'une banque pour la crypto.
- Il y a actuellement 185 milliards de Tether en circulation. Il existe d'autres stablecoins plus petits, comme USDC, édité par Coinbase, mais Tether est vraiment la tirelire de l'écosystème.
- Pour que ça marche, il faut aussi que le peg, c'est à dire l'indexation de l'USDT sur le USD soit à 1. Imaginez que ça descende à 0.9 par exemple. Ça veut dire que 1 USTD ne vous donnerait que 0.9 USD. Vous avez perdu de l'argent. Cette indexation, le "peg" est absolument cruciale pour tout l'écosystème de la crypto.
- Avec les mouvements très importants et liquidations en crypto ces derniers jours, beaucoup de gens vendent leurs cryptos et leurs USDT pour sortir du système et réduire leur exposition au risque. Donc le peg fait des trucs… un peu étranges ?
- Prenez l'image 1 : ça montre le peg du tether par jour depuis fin novembre. On voit que les variations sont très faibles, de l'ordre de 0,1%. Parfois à la hausse d'ailleurs. Mais depuis plusieurs jours on est quand même pas mal à la baisse…
- 0,1% ça semble peu, mais multipliez ça par 180 millards d'USDT en circulation, ça fait 180 millions d'argent qui n'est plus vraiment là si tout le monde se met à retirer.
Mon hypothèse au doigt mouillé c'est que si les cryptos continuent de chuter comme ça, le peg de Tether risque de depeg un peu plus, toujours un peu plus.
Et là ça va être vraiment la cata pour toutes les cryptos, car c'est comme si vous mettiez votre argent sur votre compte et que le jour ou vous voulez faire un retrait, vous vous rendez compte qu'il en manque une partie ???
Et si Tether se casse la gueule, ça peut avoir des conséquences bien au delà des cryptos, je développerai ça un autre jour, au moins vous savez pourquoi je risque de vous parler du peg de Tether :D
#EarningsReporte
